Čak su i krajem prošle godine analitičari vjerovali da će dionice tržišta u razvoju imati koristi od rješavanja trgovinskih sporova i impulsa kineske monetarne politike i da će snažno rasti. Evropske dionice su, s druge strane, trebale imati koristi od bolje čitljivosti Brexita i nade u “zelenu” ekonomsku politiku.
Korona virus donosi nove slučajeve u pogledu ekonomske aktivnosti
Kao i obično, ova pandemija utiče i na njenu agregatnu ponudu. Stoga je teško nositi se s njegovim efektima korištenjem standardnih makroekonomskih alata. Pandemija COVID-19 će ove godine izazvati globalnu ekonomsku recesiju koja bi mogla biti gora od finansijske krize 2008. i 2009. godine. Finansijska tržišta sada određuju cijene prema vjerovatnoći da će virus imati ekonomske posljedice nakon kraja prvog kvartala 2020. Također ćemo vidjeti lokalne epidemije zaraze slične onima u Italiji i Španiji i drugim zemljama, što će privremeno poremetiti ekonomske odnose. Istovremeno, pregovori oko Brexita morat će biti odgođeni zbog koronavirusa, koji će također na neki način oštetiti ekonomiju.
Virus je prvo zahvatio Kinu, koja je u svjetskoj ekonomiji slična zemljama Organizacije zemalja izvoznica nafte (OPEC) u proizvodnom sektoru. Proizvođači širom svijeta oslanjaju se na komponente i dijelove proizvedene u Kini. Iako se čini da epidemija u ovoj zemlji sada jenjava, kineska proizvodnja se još nije vratila na prvobitni nivo. Virus je zahvatio i druge azijske zemlje (Japan, Koreju, Singapur), koje su usko uključene u globalne proizvodne lance. Posljednjih dana broj novozaraženih u SAD značajno raste, a sličan razvoj doživljavaju i Njemačka i Francuska. Dakle, ne govorimo samo o problemu Kine. Italija i Španija i druge evropske zemlje dolaze u prvi plan.
Evropska centralna banka će nam pomoći
Organizacija za ekonomsku saradnju i razvoj (OECD) procjenjuje da bi, ako bi se pandemija ograničila na Kinu i nekoliko drugih zemalja, rast svjetskih proizvoda ove godine opao za oko 0,5 posto. Ali ako se pandemija proširi na cijelu sjevernu hemisferu, uticaj bi mogao iznositi čak 1,5%, od čega će većina otići na agregatnu ponudu.
“Upravni savjet će učiniti sve što je potrebno u okviru svog mandata. Ako bude potrebno, program otkupa može se dodatno povećati. Spremni smo ublažiti neka od ograničenja kupovine obveznica, što bi trebalo pomoći zemljama poput Italije, koje su ove prinose doživljavale kao rezultat ekspanzije brzi rast novog virusa.”
– Evropska centralna banka
Najznačajnija ograničenja je, naravno, usvojio Rim, gdje je broj žrtava bolesti svakim danom bio veći nego prethodnog dana. Zatvorene su škole, ustanove i sve prodavnice osim hrane, apoteka i odabranih drogerija. Druge evropske zemlje postepeno su uvodile slične mjere. Primjenjuje se i zabrana putovanja iz šengenskog prostora u Sjedinjene Američke Države. Stopa smrtnosti također sugerira da Italija, Španija i Velika Britanija imaju mnogo više slučajeva nego što su uspjeli potvrditi i prijaviti.
Italija, Španija i Velika Britanija su do sada imale mnogo veće stope smrtnosti, što može biti posledica nedovoljnog testiranja. U isto vrijeme, to može odražavati kombinaciju preopterećenih sistema zdravstvene zaštite i nedovoljnog prijavljivanja slučajeva.
Uloga fiskalne politike će biti da stimuliše potražnju, kao što Hong Kong već radi direktnim finansijskim injekcijama. Monetarna politika, s druge strane, treba da pokuša da spreči otežavanje finansijskih uslova za preduzeća. Kasna reakcija centralnih banaka može povećati rizik od deflacije, što je vrlo osjetljivo pitanje, posebno u zemljama u razvoju.
