Vielä viime vuoden lopulla analyytikot uskoivat, että kehittyvien markkinoiden osakkeet hyötyisivät kauppakiistojen ratkaisusta ja Kiinan rahapolitiikan vauhdittamisesta ja nousisivat voimakkaasti. Eurooppalaisten osakkeiden olisi puolestaan pitänyt hyötyä paremmista brexit-lukemista ja toiveista ”vihreästä” talouspolitiikasta.
Coronavirus tuo uusia tapauksia taloudellisen toiminnan kannalta.
Kuten tavallista, tämä pandemia vaikuttaa sen kokonaistarjontaan. Sen vuoksi sen vaikutuksia on vaikea käsitellä tavanomaisilla makrotaloudellisilla välineillä. COVID-19-pandemia aiheuttaa tänä vuonna maailmantaloudessa taantuman, joka voi olla pahempi kuin vuosien 2008 ja 2009 finanssikriisi. Rahoitusmarkkinat arvioivat nyt, että viruksella on todennäköisesti taloudellisia vaikutuksia vielä vuoden 2020 ensimmäisen neljänneksen jälkeenkin. Myös muissa maissa on odotettavissa samanlaisia paikallisia tartuntatautipesäkkeitä kuin Italiassa ja Espanjassa, jotka häiritsevät tilapäisesti taloussuhteita. Samaan aikaan Brexit-neuvotteluja joudutaan lykkäämään koronaviruksen vuoksi, mikä myös vahingoittaa taloutta jollakin tavalla.
Virus iski ensin Kiinaan, joka vastaa maailmantaloudessa öljynviejämaiden järjestön (OPEC) maita teollisuudessa. Valmistajat ympäri maailmaa luottavat Kiinassa valmistettuihin komponentteihin ja osiin. Nyt epidemia maassa näyttää olevan hellittämässä, mutta Kiinan tuotanto ei ole vielä palannut entiselle tasolleen. Virus on vaikuttanut myös muihin Aasian maihin (Japani, Korea, Singapore), jotka ovat tiiviisti mukana maailmanlaajuisissa tuotantoketjuissa. Viime päivinä uusien tartunnan saaneiden ihmisten määrä on kasvanut Yhdysvalloissa merkittävästi, ja Saksassa ja Ranskassa on havaittavissa samankaltaisia suuntauksia. Emme siis enää puhu vain Kiina-ongelmasta. Erityisesti Italia ja Espanja sekä muut Euroopan maat ovat nousemassa esiin.
Euroopan keskuspankki auttaa meitä
Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestö (OECD) arvioi, että jos pandemia rajoittuu Kiinaan ja muutamaan muuhun maahan, maailmantuotteen kasvu hidastuisi tänä vuonna noin 0,5 prosenttia. Mutta jos pandemia leviää koko pohjoiselle pallonpuoliskolle, vaikutus voi olla jopa 1,5 prosenttia, josta suurin osa kohdistuu kokonaistarjontaan.
”EKP:n neuvosto tekee kaiken tarvittavan toimeksiantonsa puitteissa. Tarvittaessa osto-ohjelmaa voidaan kasvattaa edelleen. Olemme valmiita lieventämään joitakin joukkovelkakirjojen ostoja koskevia rajoituksia, minkä pitäisi auttaa Italian kaltaisia maita, joissa nämä tuotot ovat nousseet jyrkästi uuden viruksen leviämisen seurauksena.”
– Euroopan keskuspankki
Merkittävimmät rajoitukset on ymmärrettävästi otettu käyttöön Roomassa, jossa taudin uhrien määrä on tähän mennessä ollut joka päivä suurempi kuin edellisenä päivänä. Koulut, laitokset ja kaikki kaupat ovat suljettuina lukuun ottamatta ruokakauppoja, apteekkeja ja tiettyjä apteekkeja. Muut Euroopan maat ovat vähitellen ottaneet käyttöön vastaavia toimenpiteitä. Myös matkustaminen Schengen-alueelta Yhdysvaltoihin on kielletty. Kuolleisuusluvut viittaavat myös siihen, että Italiassa, Espanjassa ja Yhdistyneessä kuningaskunnassa on paljon enemmän tapauksia kuin ne ovat pystyneet vahvistamaan ja raportoimaan.
Italiassa, Espanjassa ja Yhdistyneessä kuningaskunnassa kuolleisuus on toistaiseksi ollut paljon korkeampi, mikä saattaa johtua puutteellisesta testauksesta. Samalla se voi johtua terveydenhuoltojärjestelmien ylikuormittumisesta ja tapausten liian vähäisestä ilmoittamisesta.
Finanssipolitiikan tehtävänä on elvyttää kysyntää, kuten Hongkong jo tekee suorilla rahoitusosuuksilla. Rahapolitiikalla olisi puolestaan pyrittävä välttämään rahoitusolojen vaikeuttamista yritysten kannalta. Keskuspankkien myöhäinen reaktio voi lisätä deflaation riskiä, joka on hyvin arkaluonteinen kysymys erityisesti kehitysmaissa.
